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2019年螺旋钢管多数情况下处于供应偏紧的状态
时间：11-9浏览次数：1672
2019年螺旋钢管多数情况下处于供应偏紧的状态
螺旋钢管价重心逐渐下行。同时，若价格回落，也将造成电炉成本曲线的重心下移。而对于期价而言，如果需求下行趋势得以确认，减产预期将导致最高电炉成本成为期货定价的上限。若市场预期悲观，期价将下探至电炉和高炉成本之间甚至贴近高炉成本。值得注意的是，下游需求大幅增加导致钢材利润再度趋势上行。需求大幅下行，电炉产能被大量挤出，成本出现坍塌。
钢铁去产能等任务已经完成的时点，我们也很有必要回顾并分析供给侧结构性改革给钢铁行业带来的变化。而由于供给侧结构性改革带来的影响是多方面的，本篇报告重点旨在梳理近4年来钢铁行业的产能规模、结构发生了怎样的变化，对于行业供给成本曲线将产生怎样的影响进而如何影响未来的螺旋钢管价表现。
2019年螺旋钢管多数情况下处于供应偏紧的状态，钢厂的废钢库存处于低位。价格全年相对坚挺，与螺纹钢之间的价差逐渐收窄。但目前价差已经处于比较低的水平，废钢即便自身基本面偏强，由于供应较为分散，与钢厂相比缺乏议价优势，若需求下滑价格也同样将随钢价下行。
从期货价格角度来看，在需求仍处于上行阶段的情况下，期价高于最高电炉成本即市场预期需求上行能够维持所有电炉产能均有利润是合理的。但若需求趋势性下滑被市场逐渐证实，市场对于高供应的担忧会逐渐加大，减产预期将导致电炉高成本区域成为期货价格的上限。而若市场预期悲观，加之需求回落导致原料成本下移的预期增加，螺旋钢管期货价格或将锚定在电炉成本和高炉成本之间，甚至靠近高炉成本。
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